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即便如此，“资本的成本”和通胀保值国债的实际收益率通常涨跌同步，据我们的测算，风险溢价的水平往往围绕着5.5%这个常量进行波动，如下图所示。在2018年中，风险溢价的水平变得异乎寻常地低，随着2018年底美股大幅回落，美股的风险溢价水平再次出现上升。自2019年初至近期，风险溢价的水平仍保持了相当的稳定，尽管美股大幅上涨。这意味着在今年大部分时间里，虽然从绝对值角度看美国股市的估值水平变得更贵了，但相对而言却并非如此。

看好高端写字楼物业城市金融核心区写字楼颇受保险公司欢迎。7月5日，上海市土地市场交易网出让公告显示，中国太保旗下子公司太平洋人寿与香港瑞安房地产、上海永业集团组成的联合体成功竞得黄浦区淮海中路街道123、124、132街坊地块。7月23日，一位保险公司投资负责人对21世纪经济报道记者表示，城市金融核心区写字楼物业吸附着巨大的人流、物流、资金流、信息流，为保险业开展金融业务以及资产保值增值提供有利保障。

另外，值得关注的是，被列入黑名单的机构投资者，包括大量券商资管、私募等账户。虽然占比不多，但是，作为专业的机构投资者更不应出现这种低级错误。特别是有些机构账户多次上榜，如特变电工股份有限公司自营投资账户和宁波银亿控股有限公司自营投资账户，这两个账户连续两次在股票配售黑名单上都榜上有名。

难度有多大？陈俊武举例说：好比一群从来没见过大象的人，只摸到一只象耳朵、一条象尾巴，却必须要画出一头完整的大象。为了完成任务，陈俊武常常一天伏案十几个小时，闭上眼睛眼前全是数据和方案。后来他作为技术骨干被派往国外学习，站在人家的装置下面看呆了，眼前忽然浮现出中学第一节英语课的情景。老师用纯正的英语朗读：“阿里巴巴来到山洞前，喊道，芝麻芝麻开门吧。”陈俊武回忆，当时感觉，“犹如一扇大门突然洞开，眼前一片璀璨的珠宝和金币……”

在邢家社乡办煤矿持有股份的卢海升表示，据他了解，煤炭储量并没有这么多，“可能最多只有100多万吨。”卢海升认为，耿建平的这番操作是借煤矿整合套取国有资产。最终的结果是，耿建平只支付给邢家社乡政府450万，便拿走了1.72亿元。“2009年已经被国有企业兼并重组、关闭了的煤矿，为何能承包给耿建平个人，并且让他拿走了这一个多亿？”卢海升始终不解，他知道耿建平在当地有权势，但没想到其“能量”如此之大。

（作者是中国战略文化促进会常务副会长兼秘书长，本文根据中国战略文化促进会近日公布的《2017年美国军力评估报告》整理）责任编辑：李园近日，21世纪经济报道记者获悉，新华保险以9.53亿购入长沙绿地中心写字楼并获得大厦冠名权，创造了长沙商办市场成交纪录。